【要闻】北京信威借壳中创信测：A股最牛借壳解密

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文/王云辉

41岁的中国商人王靖有很多身份，其中最有名的至少有两人。

一是尼加拉瓜政府和香港尼加拉瓜运河开发投资有限企业(以下简称“hknd”)的唯一创设股东。 去年8月20日成立的这家企业将在尼加拉瓜建设全长近300公里的连接太平洋和加勒比海的400亿美元的大运河。 这将是世界历史上最大规模的项目之一。

另一位是北京信威通信技术股份有限公司(以下简称“北京信威”)的理事长兼总裁，该总部设在北京中关村软件园科技企业，拥有中国自主知识产权3g标准td-scdma的许多核心专利，自主开发的新一代无

除此之外，外部对他的理解有限，确实可以确认他有北京市的身份证。 年轻的时候学习中医，后来抛弃了医生做生意，控制了董事长公司20多家。

在极少数媒体公开的情况下，国王的自我介绍和应对是“我是非常普通的中国公民，一般不能再普通了”。

现在，这位“普通中国公民”创建了另一个新身份——创信测( 600485.sh )控股股东和实际管理者，创造了新的a股记录方法，高调登场。

惊人的借款壳

9月26日晚，根据中创信测公开重组预案，北京信威将在其租壳上发售。

268.8亿资产，36亿增发股，40亿定增融资，一共注入超过300亿的资金和资产，注入了仅有11.71亿市场价格的壳牌企业，看起来像这种普通交易，成为a股史上最牛的壳牌上市案例。

交易完成后，上市公司总股东约37.82亿股，王靖持有上市公司约11.97亿股股票，约占企业此次交易完成后总股东的31.66%，成为上市公司控股股东和实际管理者，企业控制权发生了变化。 王靖现担任北京信威董事长、总裁，持有北京信威36.97%的股份。

王靖为什么要用这种惊人的方法进行借壳？

今年4月与王靖交流时，他向我透露，计划在下半年完成发售，以此为杠杆推进自己的实业高速发展。

早在2006年，大唐电信科技产业集团(以下简称大唐电信)的子公司北京信威就有望独立上市，但由于各种原因，上市被证监会否决，从此被搁置。

到2009年底，王靖作为民间资本重组了北京信威，这家企业又回到了市场。

业内人士表示，将基础电信运营业务开放给民间资本是信威全力扩张的第一来源。 另外，发售后有更好的评价标准，可以更有效地采用国开行的补助资金。

改制:脱离大唐

到目前为止，王靖还清楚地记得去年1月第一次以董事长身份来北京信威时的为难场面。

他的车刚在北京中关村软件园7号楼北京信威总部停下来，听到一群人堵着门继续吵架，他说:“我付不起房租的水电费了。 也有大声喊道:“信威最好早点关门出去。”

当时是北京信威成立后最困难的时局，也是mcwill最接近死亡的危险。

在此之前，成立于1995年的北京信威曾经是大唐集团的绝对骨干。 成立之初，北京信威无视欧洲迅速发展了15年的gsm (第二代移动通信)，开发了中国拥有独立知识产权的通信系统scdma，后来的td-scdma和mcwill以此为开端，2003年信产部联合运营商发表了“村

在这个过程中，北京信威高峰时期一次实现了近20亿元人民币的年产值，申请在深交所上市。

但是，随着时势的发展，北京的信威迅速发展了拐点。 中国为了发行3g许可证，scdma的市场日落西山正在萎缩，但出于大唐集团的整体战术考虑，拥有多个td-scdma核心知识产权的北京信威无法共享这3g蛋糕，自己的scdma军队也是大唐电信上市企业，

仅几年，北京信威的销售额就暴跌到不到1亿元人民币，2009年整个企业超过2800人下降到近400人，损失接近4亿元人民币，上市申请也被证监会否决。

山陷入困境，大唐集团决定放弃北京的信威。 “当时的大股东大唐集团找到了企业高管和小股东，说mcwill和信威已经不行了。 他们不再投入，会自取灭亡。 ”。 一位北京信威内部的人回顾说:“如果当时大家都放弃的话，信威可能就此破产了，mcwill也就此结束了。”

但是在小股东和员工的一致反对下大唐集团最终同意改革北京信威。

同年10月，经股东介绍，王靖开始与大唐集团接触，年底达成协议，投资9500万人民币，获得北京信威41%的股权，成为企业最大股东，大唐集团的股权从43%稀释到约19%。

2009年12月31日，国务院国资委批准了北京信威改革方案，该企业从国有控股企业变身为民营控股企业。

在随后的几年里，大唐集团多次减产，现在只有约6%的股份，完全衰退于北京信威的战术决定。

拯救mcwill

来北京信威的第一天晚上，王靖和企业高管开会到深夜，然后不回家，自己和衣服在二楼仓库躺了一夜。

仓库的窗玻璃坏了，但房租借了，所以拒绝换物管，王靖顶着寒风睡在试验台上。

“那天晚上我想了很多。 如何复活mcwill这样的中国人自己的好技术？ ”。 王靖让他决定接手资金的理由是，大唐集团准备撤退时，北京信威的朋友找到他哭了。 “他说我们中国人终于开发了这么多好技术，好的标准，没有人接手，没看到就全部结束了”。

他说的技术，正是mcwill。 mcwill和lte一样是第四代移动通信技术，曾经被认为是wimax的有力挑战者，可以为顾客提供更高速的互联网连接。

在大唐集团放弃之前，mcwill和td-scdma是“捆绑推进”的双胞胎。 在当时大唐集团干部的对外表现中，td-scdma被定位为向公众提供宽带移动通信业务，mcwill为领域客户提供不同级别诉求的领域的专业网络应用两者长时间互补共存，相互 在这期间，除了技术的开发，mcwill于2006年开始了现场试验网的商用试验，于09年结束了相关领域的标准制定。

问题是只有标准，没有产业规模的应用，技术依然不能占有市场。 在scdma迅速发展的初期和td-scdma迅速发展的初期，由于没有产业应用的问题，一度陷入僵局，但减产后，大唐集团和td-scdma相关的推进很难找到mcwill的痕迹，遵循过去的运营思路

于是，王靖召集所有人一起商量:我们需要改革。

你要怎么改变？ 当然全面市场化。

“过去10多年来，北京信威一直是学院派的路子，只懂技术，不擅长制造产品，不擅长做生意，改革后，一切都变了。 ”在北京信威呆了10多年的老员工，北京信威原来的高管团队是来自中国科学院、北邮、斯坦福等中美名校的学者和专家，上班时总是被“○○老师”互相称呼，认为什么技术好，关门

“比如scdma当初能做的是，大庆油田的老总觉得需要中国自己的系统，所以在北京信威建立了实验田，之后遇到了电信的南北分割，南方网通在需要新技术新产品支持的大环境中，几年的销售很兴旺。 ”。 这位工作人员说。

尽管如此，北京的信威依然没有抓住机会。 北京信威内部员工说，在scdma形势最好的时候，完全供应不足，地方运营商老总经常去北京信威的工厂，把生产的设备都带走了。 但是，北京信威没有扩大生产规模，开放产业联盟没有形成产业合作。 没有充分事先判断将来市场形势的部分变化。 依然守着自己的一亩三分地。 “后来南方网通没有进一步扩大scdma的规模。 萎缩着。 实际上scdma本身不能支持更大规模的快速发展”

大打出手

2009年，大唐集团“把mcwill的运营主体北京信威赶出家门”时，这一年的损失是近4亿人民币的巨大负担，仅3年后就发生了逆转，绝对无法想象成为一年实现24亿人民币净利润的巨大金蛋。

从2010年开始，北京信威开始大转弯。

“国王来了以后，向大家强调的第一件事是市场化，技术革新都要以市场目标为中心展开。 ”。 一位北京信威中层员工对我说。

例如，过去，公共网络不安全，许多地方政府试图建立领域的专业网，但没有资金，无法。 北京信威也只是销售mcwill的设备产品，面对巨大的潜在市场也束手无策。

后来，王靖则给地方政府，你的政府不出钱，我给你用mcwill建设安全的专用网络，确保其安全、稳定，同时负责维护，政府在所有有指控的领域收费这个专用网络

只是简单的商业模式的变化从以往简单的产品销售设备变成了销售服务，市场的突破口在这里打开了。 江苏、浙江、北京等省市逐渐形成了面向多个领域的共享专业网，同样的业务模式在全国推广。

此外，还调整了信威的公司文化。

王靖认为各公司应该根据各自的优势和存在意义制定自己的公司文化。 具体来说，对北京信威和mcwill来说，是“报告国”。

“mcwill是中国人自己开发的安全先进的技术，具备可持续发展能力。 这种技术，不仅需要市场需要，也需要国家”王靖说，改革后，北京信威将企业的快速发展方向和目标与国家战术相结合，为国家利益服务，为自己找到了更大的市场迅速发展空之间

迄今为止，mcwill一直跟着td-scdma，市场规模狭窄，改革后，信威对其进行了更准确的市场定位，基于自主知识产权、高机密性和高速数据传输的优势，迅速发展特殊的领域市场和地方领域专业市场

而且，以前北京信威一直吃自己的力量，自己做产品就行了，改革后，信威开始积极融资，依靠资本力量加速快速发展，向同行开放技术共同快速发展，市场规模迅速提高。

与td-scdma一样，虽然不能在政策支持下大规模扩张，但民间资本天生具有的市场活力，使其母亲和出生的mcwill真正复活，在改革3年中以火箭般的速度扩张。

年，北京信威扭亏为盈，实现利润3800万元。 年，利润增加到5.5亿元，年，24亿元。 根据公开数据，大唐电信集团整体净利润也只有14.72亿元。

海外中国私人资本运营商

虽然进行了很多市场化改革，但mcwill并没有与td-scdma、td-lte等标准争夺公众通信蛋糕，因此国内市场总是有增长的天花板。

于是，王靖把目光投向了海外。

北京信威废除了国际销售部，成立了权限更大的国际中心，全面推进了海外市场的拓展。

现在，mcwill系统在美国、俄罗斯、巴西、乌克兰、柬埔寨、老挝、缅甸、尼日利亚、津巴布韦等世界近30个国家成功商用，特别是在柬埔寨、乌克兰、尼加拉瓜等国家，全国MC Wii

年8月，mcwill成功批准了柬埔寨王国移动4g的全部业务牌照和运营频率，首次中国自主知识产权的通信技术全域被主权国家覆盖和服务，是mcwill系统在全球运营、产业化的迅速发展战

年4月，信威与乌克兰电信运营商colisar企业签订合作协定，双方使用北京信威的mcwill技术建设和运营复盖乌克兰全境的公共通信互联网和领域的专业网，向乌克兰公众和机构提供语音、数据、视频

年5月，俄罗斯尼雷特企业使用mcwill技术在莫斯科建设网络，投资总额达到40亿美元。 这个项目是俄罗斯第一次选择中国完全自主的知识产权新闻通信技术建设本国的通信网络。 项目完成后，除了提供公共网络服务外，还为俄罗斯领域的客户提供物联网和各领域的新闻化服务和紧急指挥、灾害救援、远程教育、远程医疗等服务。

年11月，尼加拉瓜政府公布了全国电信全部业务牌照的全球公开招标结果，尼加拉瓜电信互联网宣布使用完整的mcwill技术方式。 项目总投资额达到3亿美元，不仅标志着mcwill技术全面进入中美洲电信市场，而且标志着mcwill技术的全球规模引进和迅速发展。

在北京信威的推动下，mcwill现在在世界上至少30个国家开展规模的业务，恢复了活力。