【要闻】勇夺近五年收益率冠军民生加银权益团队的“炼金术”

本篇文章2143字，读完约5分钟

原标题:过去五年的收益率冠军民生加银权益队的“炼金术”

记者陈玥○张亦文

5年来a股起伏不定，但对优秀的基金企业来说，市场的一些变化是检验专业能力的试金石。 海通证券数据显示，民生加银基金最近5年权益基金平均收益率达到77.23%，在81家基金企业中获胜，为投资者贡献了长时间稳健的利益。

你怎么看待下一阶段的市场？ 你能从那些行业得到更好的利益吗？ 记者日前采访了民生加银投资部导演吴鹏飞、民生加银投资部副导演、明星基金经理孙伟以及柳世庆、高松、王亮等多位成绩优秀基金经理。

民生加银权益投资团队表示，资本市场对外开放步伐加快，有利于吸引外资优化投资者结构，权益市场将迎来利润和评价双重上升的局面。 随着老龄化的发展和无风险利率的下降，养老金、保险、股票投资基金等增量资金继续流入权益市场，权益市场规模扩大，长期呈良好趋势。

稳健来自敬畏之心

5年来，a股市场起伏剧烈，民生加银的许多“长跑基”飞越牛熊，越南战争越来越勇敢。 根据海通证券数据，近5年来，民生加银城市化收益率为112.42%，在同类可比较的165只基金中排名第5位，同期民生加银战略的精选收益率也达到99.98%，排名8/165位。 另外，民生加银景气领域、民生加银内需增加、民生加银企业品牌蓝色采购、民生加银红利收益率和民生加银偏好等多项基金最近5年的收益率也超过了50%。

“稳健源于敬畏”吴鹏飞对记者说:“我们害怕市场，有很多次人的利益。 我们相信研究推进价值，长期追求稳健的业绩。 通过近年来的培养和熏陶，我们形成了具有独特特色的企业文化，成为推动企业快速发展的强大软实力。 然后，我们在构建科学比较有效的投研系统方面进行了长时间的探索，形成了由文化、系统和人才三要素组成的基本框架，确保了投研行为的规范和比较有效性，使业绩持续稳健。 ”。

具体来说，在投研系统中，民生加银重视专业的集中力，重视长时间。 一是按资产类别分别构建了权益、固收、大分类资产配置三个投资决策体系。 二是基于价值的研究体系，全面复盖29个一级领域，以基本面为基础，从自上而下的深度发掘公司价值。 三是建立投研一体化的管理体系，重视研究成果和投资业绩的共享与反思，形成正反馈机制。

“我们计划把人才建设作为第一竞争力，采取了一系列有力的措施。 在报酬激励方面，我们建立了有领域竞争力的报酬激励机制。 审查中，加大中长期审查权重，促进业绩稳定性和可持续性。 我们相信，只有建立体系、建立团队，才能建立和提高投研综合能力，稳健地持续投资业绩，企业的迅速发展真的很有质量，稳步。 ”。 吴鹏飞总结了一下。

立足基本面选择股票

未来的市场会怎么样？ 市场风格切换吗？ 对此，民生加银权益投资团队的成员各自表示了自己的意见。

吴鹏飞表示，在权益资产供给方面，政策面支持高质量权益资产通过上市、重组合并等途径登陆a股市场，各行业优秀的龙头企业在市场竞争中卓越，有望为投资者提供比较稳定的投资回报

吴鹏飞认为最近的低评价板块有望获得绝对的利益，但从中长期来看，我们看到了支持良好产业迅速发展趋势和业绩增加的领域。

孙伟说，商业模式好、竞争力强、长期增长逻辑明确的企业值得投资。

柳世庆认为，低估值不是评价是否值得投资的决策因素，公司业绩增加和估值的相对一致度更重要。 “一种股票持续上涨，从交易行为来看，另一种停滞的股票有涨价的诉求，但这只是短期现象在增加。 长期来看，是否会依赖这种股票的业绩成长性继续上升。 否则，低评价是没有意义的，也就是通常所说的“低评价陷阱”。 ”。

王亮表示，今年以来，成长股票和价值股票的分化很明显，这次低评价股票的大幅上升可以理解为上述分化的修复。 对投资者来说，对风格切换的时间点把握不多，应该立足于企业的基本面，经济持续提高的行业一定有超额收益，优秀的企业总有一天会得到市场的赞同。

仔细看三种资产

将来的超额收益深藏在那些行业里吗？ 民生加银权益投资团队成员分享了各自的研究成果。

被称为“成长股猎人”的孙伟，在科技革新行业的情况下有着独特的表现。 他认为互联网、科技创新、电子和新能源汽车的投资机会会更明显。 “虽然电子领域有产品周期的好处，但与此相比，互联网、媒体和软件的盈利模式是持续的，机会在增加。 新能源汽车产业链中，哪些东西进入全球供应链系统，参与全球市场竞争的公司竞争力强，增长前景更好。 ”。

一贯稳定的柳世庆预计a股和h股资产的长期前景。 他认为在成本、制造业中都可以找到经营业绩持续良好的公司。 因此，保持业绩成长性的追求是未来投资的核心。 “例如，与新基础设施相关的七大行业令人扫兴。 优秀的公司层出不穷”

医药博士高松继续看好上半年的独秀医药和费用行业。 他认为，即使在经历了适当的盘整后，这两个大板块在下半年仍有机会获得绝对利益和阶段性相对利益。 “医药和食品饮料现在的整体评价值确实很高，但其中一些细分领域的目标复合业绩的增加和评价的一致度比较合理。 例如，一些疫苗企业、低评价有特色的化学制药企业、一些体外诊断和医疗器械企业，这些非抱团目标仍然有机会获得超额收益。 ”。

风格平衡的王亮继续看到从内需中受益的费用和医药、代表未来方向的科学技术类、领域竞争结构稳定的高红利资产等。