【要闻】基金销售迎来大变革：尾随佣金最高不超50%，首提续展机制，10大看点在这里

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原标题:基金销售迎来大变革:后续佣金最高不超过50%，首先提出继续发展的机制，10个大点在这里来源:中国基金报

记者|中国基金报李树超

基金销售管理方法将迎来大修订！

最近，证券监督会公布了《证券投资基金销售机构监督管理方法》(以下简称《销售方法》)和辅助规则，从年10月1日开始实施。

2004年首次发表，通过年、年两次修订“销售方法”再次迎来大幅修订，给现在盛行的基金营销市场带来巨大变革。

重视长期合理投资，在四个方面修改规则

为了规范证券投资基金(以下简称基金)的销售行为，致力于培育以投资者利益为核心、重视长期合理投资的基金市场环境，增强基金领域居民的财富效应，进一步发挥支持实体经济快速发展的功能作用，特此证明

《销售方法》是《证券投资基金法》的基础补助规则，于2004年首次发表，每年修订两次。 《销售方法》自公布实施以来，在规范基金销售业务秩序、保护投资者的合法权益等方面发挥了重要意义。 近年来，随着资本市场改革的不断深化，基金市场环境发生了很大变化，《销售方法》不能完全适应领域的快速发展需要，需要及时调整。

这次修改的基本构想是以保护投资者的合法权益为出发点和落脚点，多次提出问题和风险导向，遵守资金和交易安全、销售行为合规的基础要求，严格执行销售的恰当性，基金销售机构的专业服务能力和合规性

这次《销售方法》和辅助规则的修订主要涉及以下复印件:一是加强基金销售活动的卡准入要求，明确基金销售机构和相关基金服务机构的职责界限。 二是优化基金销售机构准入、退出机制，着力构建进退有序、良性快速发展的基金销售领域生态。 三是巩固业务规范和机构法规，推进建立以投资者优势为中心的体制。 四、以完全独立基金销售机构的监督管理，促进独立基金销售机构专业合规稳健迅速的发展。

销售10个重点规范基金

《销售方法》的复印件非常丰富，基金君整理的10个重点如下。

1、完全退出机制实行牌照续展制度

优化基金销售机构准入、退出机制，着力构建进退有序、良性快速发展的领域生态。 根据《证券投资基金法》的授权，借鉴加强业务停止、牌照失效等制度安排的成熟监督管理经验，向新注册机构引进基金销售业务许可证比较有效期持续制度(以下简称牌照持续制度)，基础

【基金君点评】新规则借鉴成熟监督管理的经验，在新注册机构中引入牌照持续发展制度，聚焦于基础展业条件、合规内控制度、非货物基保有量等指标，进一步优化退出机制。 并进一步简化继续发展进程，不要求机构提交继续发展申请，派遣机构根据监督管理情况对符合条件的机构实施自动继续发展。

2、后续佣金差异化安排最高不超过50%

成套规则中，关于实施“证券投资基金销售机构监督管理方法公开募集”的规定，基金管理者和基金销售机构在基金销售协议中，根据基金销售机构销售基金的保有量提取一定比例的顾客维持费，向基金销售机构提供基金销售及顾客服务

【基金君点评】反映在比较领域的顾客维持费上升，侵蚀领域持续迅速发展的基础问题是，新的规则对其比例上限进行了差异化规定。 这个要求有助于平衡基金销售机构和基金企业的长期好处。

3、调整确定独资机构的业务范围

调整独资机构展业范围的限制，除了公募基金的销售外，允许独资机构从事私募证券投资基金的销售业务，证监会另行规定，从其规定。

【基金君点评】新规则除证券监督会另有规定外，还确定了独资机构可以从事公募基金及民间证券投资基金的销售业务。 这里的民间募捐涵盖了证券期货经营机构的民间资本管理计划，包括向协会申报的社会民间资本，这些规定响应民间证券投资基金按照单独销售机构的规范销售的合理诉求，为将来的单独销售机构销售民间资本基金。

4、整合注册条件完全的独资机构股东准入要求

调整资格登记程序，整合实施“先批后采购”的各类金融机构的登记条件，进一步完善独立基金销售机构及其股东准入要求。

【基金君点评】比较了整个独资机构在资本实力、股权管理等方面暴露的问题，新规则进一步进行了优化调整，提出了股东资质、完全治理结构、维持独资机构独立性等要求，并对股权问题提出了确定规制。

5、以投资者利益为核心促进长期合理投资的评价体系

完善基金销售业务规范，强调销售行为的基础要求，细化销售费用告示、顾客持续服务等投资者的保护和服务要求，推进基金销售机构建立以投资者利益为核心、促进长期合理投资的评价体系。

【基金君点评】新规则为基金销售机构完善基金销售业务内部审查机制，将基金销售持有规模、投资者长期投资利益等纳入分公司和基金销售员的审查评价指标体系，对库存基金持续销售、定期定额投资等业务进行激励安排

6、利用支持规范网络平台扩大顾客

明确基金销售机构和非卡网络平台合作的业务边界和底线要求，支持基金管理者、基金销售机构规范利用网络平台扩大顾客。

【基金君点评】比较非牌机构通过网络流量的引进、系统的嵌入等方法介入基金销售业务的问题，明确销售机构和非牌网络平台合作的业务边界和底线要求，基金管理者、基金销售机构

7、增设专业章巩固业务规范和内部控制制度

增设“内部控制和风险管理”专门章，要求各类基金销售机构健全符合基金销售业务的内部制度。

【基金君点评】新规则要求各类销售机构应制定适合企业快速发展战术、适合销售业务的内部控制和风险管理制度，比较有效地执行。

8、销售机构产品准入管理

根据《销售方法》，基金销售机构对基金管理者、基金进行慎重的调查和风险判断，充分理解产品的投资范围、投资战略、风险收益特征等，成立产品准入委员会或专业小组，对产品销售准入不要集中进行统一管理

【基金君点评】要求销售机构设立产品准入委员会或专业小组，对产品销售准入进行集中统一管理。

九、全面推进资料规范

【基金君点评】辅助规则要求集中统一管理推荐资料，将原来的“谁制作，谁负责”进一步调整为“谁制作，谁负责”。 谁录用，谁负责”，加强销售机构采用外部促销资料时的合规审查责任，另外，取消促销资料的事前备案要求，变更为内部审查，保留详细审查。

10、过渡期相关安排不符合新规则的期限整改

为了促进法规的顺利落地实施，《实施规定》给了规则实施后的一些规范化事项足够的过渡期。 一是对基金销售机构的人员配置、新闻技术系统改造或销售文件调整等几个事项给予一年的过渡期。 二是对独资机构的业务范围和其他规范给予一些事项，给予两年的过渡期。 其中，独资机构从事法定以外的销售产品业务的，在过渡期，同一产品的销售保有规模必须有序地电压下降。

【基金君点评】为了促进规则的顺利落地，指导库存销售机构和销售业务的秩序整改规范，新规则给了将来实施后的部分执行一些事项时间的过渡期，比如，比较独资机构股东的“一参一控制”、所有权的质押规定

吸收和采用五个方面的合理意见建议

在征求公开意见期间，证监会收到了126个机构和21个个人的意见。

总结整理，逐条研究，证监会吸收并采用合理的意见建议，第一涉及以下方面。

一、调整独资机构展业范围的限制，除公募基金销售外，允许独资机构从事私募证券投资基金的销售业务，证监会另行规定，从其规定。

二是调整完全独资机构5%以上的股东资本实力等要求，完全独资机构控股股东企业的管理等要求。

三是优化许可证的继续发展制度。 《销售方法》修订后，对新注册机构实行续展安排，不续展首先限定在三种情况。 这包括不能满足基础展览业条件，严重缺乏合规内控制，实质上没有开展公募基金的销售业务。

四是细化完整的销售业务规范。 确定推进基金销售机制长期评价机制建立的领域顾客维持费征收上限，夯实领域持续快速发展的基础。

五是进一步推进简政放权。 取消促销资料的事前备案要求，变更基金销售机构内部审查和档案调查的单独销售机构的部分重要事项，从事事前备案调整为事后备案，加强案件的事后监督管理等。