【要闻】舍得酒业祸不单行：营收净利双降，股东违规占用4.4亿上演苦肉戏？

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原标题:不惜酒业祸:收益净利润双下降，股东违规占4.4亿上演苦肉戏？

最近，上市的酒企业纷纷晾上半年的成绩单。 酒业株式会社( 600702.sh，以下简称，不惜酒业)也发表了上半年的经营成果。

年上半年，不惜酒业收益约10.26亿元，比去年同期下降15.95%。 归属于上市公司股东的净利润约1亿6400万元，同比下跌11.45%。 扣除归属于上市公司股东的非经常损益后的净利润约1亿4700万元，同比下跌18.66%。

收入纯利润同比双重下降引起关注，一波未平。 企业经营者被调查，三位高管被警告，大股东的非经营性占用了企业的资金数十亿，股东纷纷要求索赔……，不久，就成了舆论风暴的中心。

收益净利润比上年下降一倍，通过“掉钱”营销推进收益

酒业首要从事白酒产品的生产和销售。 企业的四大销售企业品牌产品是:沱牌曲酒、沱牌特曲、陶醉。 其前身是沱牌曲酒，被称为川酒六轮金花之一，1990年代，企业酿酒规模可以进入领域前三。

1996年，企业在a股市场登陆。 同年，不惜酒业，迎来了自己的亮点时刻，企业收入8亿，净利润1.01亿，推白酒水龙头茅台，五粮液位居第一。

1997年，收益利润继续增加，收益达到8.52亿，净利润1.85亿，收益利润均超过当年汾酒和茅台。 2000年沱牌酒产量居领域第一，市占有率为3.07%。

遗憾的是，好景不长，年白酒领域进入下行通道，沱牌企业业绩开始断崖型跳水，利润暴跌96.82%。 企业管理层似乎早有预感，积极引进战术投资者开始改革。 年6月末翻修，改名为酒业。

值得注意的是，近年来酒业通过“砸钱”营销推动了收益的增加。 这是因为高额的销售费用压缩了企业的收益空之间。

据《每日财务报告》统计，-2019年，可惜酒的营业收入分别为14.62亿元、16.38亿元、22.12亿元、26.50亿元，净利润分别为8020万元、1.44亿元、3.4亿元、5.1亿元。 同期的销售费用分别为3.2亿元、4.8亿元、6.1亿元、5.74亿元，销售费用持续超过净利润。

今年上半年，酒业销售费用上涨到10.26亿元，其中广告推广和市场开发费达到1.61亿元，比去年同期增长198.15%，几乎接近净利润。 除了这种“掉钱”的营销方法推动业绩外，惋惜酒业库存高的企业的问题也引起了市场的关注。

根据《每日财务报告》，截至去年6月底，不惜酒业库存达到25.28亿元，库存占总资产的比例超过43%，远远超过白酒领域的平均库存水平，如五粮液库存的比例为13.95%，泸州老库存仓库的比例

违反“自爆家丑”股东的占4亿4千万人，是“宫斗”戏还是“双弹簧”戏？

最近，酒店业由于股东占上市公司的数亿美元，违反了信徒规定，幕后的大业主被立案调查，站在了舆论风暴中心。

9月2日，不惜酒业发表了4条公告。 据报道，由于涉嫌违法，中国证监会决定对企业控股股东四川沱牌进行集团有限企业(以下称“沱牌不惜”)、实际管理者的周政立案调查。

另外，包括董事长在内的酒业董事长刘力、副董事长、总经理兼董事会秘书、企业首席财务官李富全从四川监管局收到了警告信。

其实，去年8月19日，上海证券交易所已经向毫不吝惜的酒业发送了询问函。 公告显示，根据自我调查，天洋控股和相关人员通过蓬山酒业，毫不吝惜地为酒业形成的相关人员的非经营性占有资金。

其中，天洋控股公司通过蓬山酒业不惜约18.5亿元，现在偿还的约为13.77亿元，本金部分为4.4亿元，偿还的资金约为0.35亿元，偿还的资金共计约为4.75亿元。

上市公司未按规则履行审议程序和新闻披露义务的，构成违反有关人员占用上市公司的资金。 酒业表示，企业董事会和管理层将与蓬山酒业企业进行沱牌和天洋控股公司进行信息表达，制定可行的偿还方案，敦促尽快返还占有资金。

9月3日发出了酒业回答交易所的询问函，明确了上述资金占有情况，除此之外，实际管理者周政还表示对资金占有一无所知。 这件事不惜由他妹妹的丈夫、酒业理事长刘力一手处理。

根据《每日财务报告》，资金的占有起因于2019年1月，企业“母公司”的沱牌集团和间接股东“母公司”的天洋控股公司因资金紧张、贷款偿还期间接近，向企业寻求资金的贷款支持。

当时，酒业理事长刘力和天洋控股执行理事张邵平、cfo赵本讨论决定后，将李富全、吴健通过企业全资子公司安排市场营销，将资金通过蓬山酒业转换为自己控股股东的沱牌集团，或将蓬山酒业-三河玉液

有兴趣的是，作为上述几家公司的实际统治者，经常代表酒业访问渠道商和酒业的周政，旗下的公司被妹妹丈夫转了几十亿次，“不知道”到底是“小偷”还是“假装明白”？

不惜酒业和天洋控股的势均力敌的戏，在资本市场沸腾，很多网民叫嚣着:本来以为是“宫斗”戏，实际上是“苦肉之策”和“双簧”戏。

值得注意的是，尽管天洋控股承诺偿还，但自身资金的压力并不小，在这种情况下，天洋控股能否按照约定偿还仍然是未知数。

天洋控股公司认为“无暇自救”，放弃酒业去哪里？

数据显示，天洋控股成立于1993年，是跨越文化产业、科技产业、互联网金融、产业房地产四大产业的大型控股公司，房地产是天洋控股公司的主体业务。

年洋控股参与沱牌惜集团改革，以38亿元不惜沱牌收购集团，现拥有70%的股权，是酒业第一大股东沱牌惜集团控股股东。 因为这是不惜酒业的间接控股股东。

据《每日财务报告》报道，天洋控股近年来的迅速发展不容乐观，借款偿还压力逐渐明显，借款纠纷仍在持续。 今年4月，天洋集团向信托企业申请过部分借款展示期，年相继发行的两个集体信托计划共计达到48亿元。

几个月前，天洋控股和沱牌集团因借款纠纷陷入诉讼。 沱牌集团向法院申请对天洋控股有限公司拥有的沱牌集团所有权采取保护措施。 另外，天洋控股的另一家上市公司梦东方( 00593.hk )也面临着巨大的债务压力。

截至2019年底，梦东方总资产103.59亿港元，总负债77.04亿元，资产负债率达74.38%，但当年业绩损失2亿港元，其账面货币资金4100万港元，借款39.83亿港元，其中1年内

这也可能是天洋控股为什么会占据酒业巨额资金的主要原因，2019年的年净利润为5亿1，000万美元，天洋控股占4亿4，000万美元。

值得观察的是，根据迄今为止的酒业公告，天洋控股的入股沱牌在集团的38.22亿元中有15.32亿元属于自己的资金，剩下的22.9亿元来自银行贷款。

中国建设银行曾经为天洋控股收购沱牌提供融资服务，但在年入股不惜的集团后，天洋控股将拥有的一些不惜的酒业所有权给予了建行廊坊分行。 在这种情况下，天洋控股能否按照约定偿还，依然是未知数。

这是因为很多投资者开始担心，天洋控股的资金压力还没有缓和，没有时间自助，其资金危机波及到或酒业的正常经营。 据该报纸报道，截至6月30日，该公司约5万多名股东持有股票。 其中投资者说:“这样的大股东挖上市公司的方法和强盗一样。”

现在，从天洋控股和可惜酒业之间的资金纠纷来看，双方不是利益共同体，而是管理层和控股股东之间存在着深刻的矛盾。 在这样的背景下，不惜酒业的未来在哪里？ 对此，《每日财务报告》继续受到关注。

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