（本地）证券公司承销与发行面临四个挑战

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新证券法于3月1日正式实施。最重要的变化在于市场化，市场化管理的主要方法是登记制。注册制的实施给证券公司的承销和发行业务带来了哪些机遇和挑战？华龙证券相关人士认为，主要集中在四个方面。

就定价权而言。注册制度将提升投资银行的专业能力，帮助上市公司选择高标准的专业投资银行机构。在注册制下，投资银行的市场声誉、行业地位和专业能力将直接影响上市公司的估值和市场定价。定价能力已经成为投资银行的核心竞争力。

赞助能力。投资银行作为信息披露的代言人，在保护投资者利益和减少市场参与者之间的信息不对称方面发挥着不可或缺的作用。作为持续监管的负责人，它在督促上市公司规范诚信经营、提高治理水平方面发挥着关键作用。

核保能力。注册制将彻底颠覆重赞助轻承销的商业生态，机构投资者资源将成为承销成功的基础。投资银行的声誉和专业能力将直接影响承销业务。投资银行必须开放各条业务线的客户资源，加强销售网络建设，培养专业合格的机构投资者。

研究能力。新《证券法》要求投资银行加强对发行人所在行业的研究能力，在充分分析判断行业及其盈利能力的基础上，确保关于企业定位和创新能力的信息披露文件的准确性。

兰州日报新闻联播记者袁