【要闻】中国人民大学刘俊海：净化资本市场需要金融委统筹安排 多方协作方能处理“三高三低”老大难问题

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原标题:中国人民大学刘俊海:净化资本市场只有金融委员会统一安排多个合作才能处理“三高三低”的老板难问题

7月11日，金融委员会召开了第36次会议，研究全面执行资本市场对违法犯罪行为的“零容忍”业务要求。 这是金融委员会年内第四次在会议上提出加强对资本市场违法犯罪行为的重视。

7月14日，21世纪经济报道记者独家采访了中国人民大学法学院教授、中国人民大学商法研究所所长、法律顾问刘俊海，解读了金融委员会的各项措施。 其中认为这一措施具有重大的现实意义和深远的历史意义。

刘俊海利用内幕交易、市场操作、虚假陈述、鼠仓行为等未公开新闻交易犯罪的行为，不仅直接损害公共投资者的合法权益，还污染资本市场的生态环境，产生“坏人威望、好人欺负”，劣币 清除资本市场违法犯罪行为，对进一步提高投资者的幸福感、获得感、安全感，建设公平交易、公平竞争的资本市场秩序，创造诚实信用、客观公正、普遍的资本市场生态环境至关重要。

“容忍资本市场违法犯罪不能真正提高上市公司的质量。 好企业筹不到资金，坏企业也不缺乏融资，筹集越来越多的资金。 激浊才扬清，惩恶扬善。 所以金融委员会多次开会，提到资本市场对违法犯罪的零容忍，提到严厉打击，我认为很正确。 当然，我们必须以犯罪法定、无罪推定、毫无疑义的法治轨道，稳定而冷酷地打击资本市场的犯罪行为。 ”。 刘俊海是这样说的。

随着金融委员会关于资本市场犯罪的表现逐渐升级，“零容忍”的展望范围也只与以前的财务假相比上升到了整个资本市场的违法犯罪行为。

刘俊海告诉记者，升级的主观原因是“三高三低”问题。 与违法犯罪分子相比，违法犯罪的利润高于价格二是对企业机构和投资者来说信用利润低于信用价格。 三是对受害投资者来说，维权价格高于维权利益。

“结果产生了投资者为了回收一只鸡而杀一头牛的不自然状况，即使杀了牛也不一定能回收鸡”。 刘俊海是这样形容的。

刘俊海认为，不断升级表现，对违法犯罪采取零容忍态度，是因为这三个高度和低已成为威胁中国市场可持续健康和快速发展的“老板难”问题，是资本市场的“银屑病”。 这个问题不处理，行情一阵上涨，也只是花。 好运气当然重要，但好制度更根本。

实际上，打击资本市场犯罪也是证监会每年的常规业务，但今年以来受到金融委员会的重视，在金融委员会一级统一实行打击资本犯罪。

比较这一变化，刘俊海说，打击资本市场犯罪不是证监会的一个部门，而是整个社会面临的新挑战。 除证监会实行行政执法外，还需要通过行政监督管理、行政处罚、行政指导、市场准入进行合作，共同打击资本市场的违法犯罪行为。 包括公安机关、检察机关、人民法院在内的相关机构，必须在打击资本市场犯罪、净化维持市场秩序方面负责，做点什么。

刘德海表示，此次金融委员会重视打击资本市场犯罪的重要决定，引起证券监督管理部门和其他执法部门的高度重视，与上市公司、证券企业、资产判断机构、会计事务所、律师事务所4种证券服务机构相关的中介

据记者整理，金融委员会此次聚焦资本市场，“严厉调查重大违法犯罪案件，加快调查、处罚、移送事业，依法从重大处罚中严惩”和“深化退市制度改革，进一步完善退市标准，退市进程。

关于在金融委员会会议上提出了实行“零容忍”的七项措施，“市场有眼，法律有牙，法律有牙，民事责任、行政责任、刑事责任都要激活。 其中民事责任特别重要，这也关系到集体诉讼。 ”。

刘俊海认为中国版的集体诉讼已经开始。 杭州、南京中院正在试行，最高法院也计划制定证券代表的诉讼司法解释。 金融委员会意味着集体诉讼在国内早日扎根，这需要上海中证中小投资者服务中心和北京中国证券投资者保护基金企业两个保险机构合作，尽早提出方案。

关于对集体诉讼的看法，刘俊海说，4000多家上市企业中，失信者的人数不少。 这是因为需要加强自己的能力建设，利用外力，聘请外部专家、律师、资产判断机构、审计机构，辅助代表诉讼，真正实现投资者零价格的维权。

(作者:实习生王鉴西，谷枫:朱益民)