【要闻】杨浩：至简思维 弱者心态

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原标题:杨浩:到简思考弱者

杨浩，北邮通信专业硕士。 毕业后，加入交银施罗德基金tmt集团担任领域分析师，从去年8月开始担任基金经理。

□本报记者徐金忠

“我是‘极简思维，弱者心理’”“我很幸运，在这个时代能找到兼顾成长和价值的目标”“公募基金为别人管理金钱，但我也只能接受一些人”……在采访中，杨浩思维生病，言语

杨浩是银施罗德基金迅速成长的下一代:从年轻研究者到基金管理者，他只花了5年的时间，从小担子尖的基金经理到领导市场风气的投资者，他又花了5年时间。 在第17届中国基金会金牛奖获得者名单上，杨浩管理的交银定期支付双息平衡混合获得了“3年开放混合型持续优胜金牛基金”奖。

随着管理规模的增加，杨浩没有简单地定义自己的投资风格，而是升华了选择的思路和投资逻辑，他在组合管理战略中构建了领域景气度、产业生命周期、公司价值观和商业模式这一三维框架。 这三个维度分别是短、中、长三个视点。 在统一的价值观下，他在各个维度进行综合权衡，但偏向于某个领域的主题和商业模式的属性，在组合中形成对冲的平衡和自我约束，继续追求基金的顺利运作和稳健的表现。

"市场比较有效. "

市场对杨浩投资风格的认识可能比较简单和肤浅:增长风格投资。 在杨浩自己的介绍中，他不是在成长方面向四方出击，突击杀人的人。 在采访中，杨浩说“我天生胆小”，这就开始介绍自己的投资个性。 这似乎与他的tmt研究和投资经验不太一致。 杨浩介绍说，自己的研究投资经验看起来像是水路，但很多不是自己的自主选择，“学科背景、企业需求等综合因素引导了我进行成长研究和投资，但我自己是胆小的人”。 杨浩说。

在采访中，杨浩将自己的“投资性格”总结成“极简思维、弱者心理”，并进一步说明了其含义:极简思维是在投资和研究中寻找事物之间的第一矛盾，在多种多样的复杂新闻中筛选出比较有效的消息 弱者的心情强调市场比较有效，而且非常强大，不认为自己能评价重点，抓住方向，发现自己错了就能马上犯错误。

这种性格来自于他对市场的认识和敬畏，来自于对投资者的深刻认识。 关于投资者，他说:“我们的投资者很可爱。 公募基金为别人管理钱。 客观上，我想为越来越多的投资者服务，最终我也只能接受一些人，为他们建立组合，规避风险，获利”。 杨浩说，基金的所有者结构对自己的投资组合有重要影响，自己的投资逻辑和投资理念也需要与承认它们的投资者一致。

“我很幸运”

关于时代迅速发展赋予的投资机会，杨浩认为自己是“幸运的人”。 “我幸运地找到了在这个时代兼顾成长和价值的目标，找到了‘眼前的不良行为’和‘诗与远方’并存的领域和企业。 正如最近我关注的技术在生产生活行业的应用一样，这是一个很棒的事件，也是产生很多机会的潮流。 这是五年，十年前看不见的。 ”。 杨浩说。

从杨浩对时代机遇的认识也可以看出，随着管理规模的变化，杨浩不再轻易定义自己的投资风格、增长和价值，而是他选择的状态。 杨浩升华了选择的思路和投资逻辑，他为组合管理战略构建了三维框架:领域景气度、产业生命周期、公司价值观和商业模式。 这三个维度分别是短、中、长三个视点。 在统一的投资价值观的引领下，杨浩在各维度进行综合权衡的配合比，淡化区域选择，形成组合中的对冲平衡和自我约束，确保基金顺利运行和稳健表现。

在采访中，杨浩在纸上用“to c/to b”和“轻资产/重资产”画了四个象限，分别对应了服务业、政企服务业、企业品牌制造业、代工制造业。 “每个象限都有那个机会，也会出现高品质的企业。 其中各领域、各企业也有迅速发展的周期、更新周期。 投资在其中发现了多种机会，保持这些行业的相对平衡配置是很好的选择。 ”。 杨浩指出。

当然这样的配置构想最终必须立足于一股质量和个人能力。 杨浩认为，能早期探索“新常态”下质量型快速发展模式的企业很少，很难形成领域型方向。 未来领域配置的作用减弱，自下而上的股票研究变得更纯粹，在讨论将来的投资机会时，关注个人能力而不是整体地看待某个领域。