【要闻】明明榨菜命，却能逆袭茅台，一包涪陵榨菜何以撑起350亿市值？

本篇文章3119字，读完约8分钟

原标题:榨菜命，为什么能逆袭茅台，涪陵榨菜为什么支撑着350亿的市场价格？ 资料来源:乌江淘宝旗舰店推广图片

曾经，涪陵榨菜是泡面的伙伴，吃饭是必要的，但那也是因为被网民嘲笑为“贫穷生活的好伙伴”。

但是，3年涨价4次，涪陵榨菜的终端零售价格从最初的1元1袋上升到现在的2.5元1袋。 股价在10年内又涨了10倍，成为了妥当的大牛股。 涪陵榨菜也因此变身为“榨菜小茅台”。

年8月20日晚，“国民企业品牌”涪陵榨菜( 002507.sz )再次提交了明亮的成绩单，据其发表的半年报纸报道，报告期间涪陵榨菜实现了收入11.98亿元，同比增长10.28%。 净利润4.04亿元，比上年增加28.44%，收益利润双重增加。

收到这个消息，21日涪陵榨菜开盘上涨停止，收到45.56元/股，市值359.6亿元。

“榨菜王”十年内增加十倍

数据显示，上市10年来，涪陵榨菜净利润连续增长，到年为止，净利润连续3年保持了5成以上的高增长。

股价受业绩影响，10年上涨了10倍，从上市当初的4元/股左右涨到现在的45元/股左右，成为了妥当的大牛股。 股价从年开始计算的话，那8年的涨幅又超过了茅台台。 涪陵榨菜也称之为“榨菜小茅台”。 一位网友说:“老板们，接下来我请你茅台。 请拿榨菜。 ”。

涪陵榨菜也是继“一瓶酱油”超过“一桶石油”后，成为引起市场关注的另一个费用龙头股。

数据显示，上市以来，涪陵榨菜收入增加了一倍，归母净利润也增加了近10倍，在业绩拐点年，其归母纯利率一时达到了60%以上。 这种赚钱的能力，直接追贵州茅台。

事实上，今年3月，涪陵榨菜发表了2019年年报。 由于纯利率增速下降，也引起了市场的担忧，投资者认为它在不断增加后迎来了“天花板”。 这次中报的光明表现在一定程度上消除了投资者的担忧。

中报业绩的增长认为，国盛证券认为疫情刺激终端销售，渠道下降效果显着。 另外，由于涪陵榨菜的价格略有增加，毛利率下降，费用减少造成了利润空之间。

除了突出的业绩外，涪陵榨菜的另一个好消息是其公开的33亿定增计划。

8月20日晚，涪陵榨菜在公告中对包括涪陵国投和董事长周轶全在内的35名以下特定对象进行非公开增发，募捐不超过33亿元，包括“乌江涪陵榨菜绿色智能化生产基地(一期)”和“乌江涪陵榨菜智能新闻系统项目”两个项目

涪陵榨菜在公告中解释说，随着费用的升级和餐饮市场的迅速发展，榨菜领域进入了新的快速发展期。

这次融资，涪陵榨菜建设高标准绿色智能化生产基地，提高原料储存和加工能力，提高企业规模化、标准化和智能化生产能力，增强物流灵活配送能力，提高环境保护解决水平，呼吁日益多元化的市场，以及绿色环境保护

涪陵榨菜估计，这个项目一完成，每年将实现24.6亿元的营业收入。 2019年，涪陵榨菜收入19.9亿元，净利润6.05亿元。

根据公告，在33亿定增项目中，涪陵榨菜理事长周斌在其中全额购买了8000万份份额。 周斌自掏腰包购买了自己企业的定增份额，认为市场看到了企业的长期快速发展，刺激了涪陵榨菜股价的上涨。

迄今为止涪陵榨菜业绩的增加，其多次未能涨价。

年，涪陵榨菜提高了11种产品的离岸价，涨幅为8%-12%年，涪陵榨菜提高了9种产品的离岸价，涨幅为15%-17%年第四季度，涪陵榨菜变相涨价10%-16.7%； 年，涪陵榨菜宣布下属子企业部分产品涨价，涨幅约为10%。

一包80g乌江榨菜由过去一元，上升到现在的2.5元。

价格上涨最直接的变化是毛利率的上涨。 财务报告显示，年涪陵榨菜毛利率为45.39%。 2019年毛利率达到58.61%。 收入也相应增加，从年到2019年的收入分别为11.2亿、15.2亿、19.1亿、19.9亿元。

但是，依靠涨价提高业绩似乎不是长期的计划。 年，涪陵榨菜业绩增长开始放缓。 现在33亿定增融资也是开展其业务的尝试，如果项目定增比较有效，或者可以帮助涪陵榨菜的业绩找到新的增长点。

“拆迁巨头”的逆袭之路

事实上，现在成为大牛股的涪陵榨菜，已经有一百多年的快速发展历史。

1898年，一个叫邓炳成的人在离北京一千里的涪陵发明了腌咸菜的方法。 工程中增加了一个去除盐水的方法，所以命名为“榨菜”。

邱寿安这个富商以邓炳为师后，开始商业化经营榨菜。 最初涪陵榨菜的处方和可口可乐的处方一样是各方面的保密，但仅10年后配方就很容易泄露，在涪陵地区形成了巨大的榨菜区域。

一百年后，邱寿安之后涪陵地区又出了生意天才。 经过“百年乌江榨菜、三渍三榨菜……乌江榨菜吃饭是香，乌江榨菜”张铁林的广告语从2005年开始在央视反复播放。

他不在江湖，但江湖上有他的传说。 他是改变涪陵榨菜命运的周润全。

1999年底，涪陵榨菜负债达到1.75亿元，已经无力偿还债务。 企业社长赵平在接受媒体采访时表示:“当时企业有20多个工厂，但都是旧式的手工作坊，生产技术严重落后。 工厂必须养活4000多名工人，但年产量不足2万吨，年销售额不足1亿元。 ”。

徘徊在破产边缘的涪陵榨菜，在2000年迎来了转机。 首先，新掌柜周斌上任了。 好事成对，同年，涪陵榨菜又因为“拆迁”，得到了拆迁金。

涪陵榨菜现场多在长江旁边，所以在三峡蓄水后，如果不转移工厂就完全淹没了。 涪陵榨菜至此获得了1.4亿元的移民转移资金。 这笔钱成为涪陵榨菜的救命金，周斌用它进行工业化改革，最终有现在的百亿逆袭。

2002年，涪陵榨菜投入340多万美元，从德国定制全自动化生产线，包括洗衣机、分机等现代化设备。 通过这些现代化的生产线，生产效率大幅度提高。 这一年，涪陵榨菜也转为赤字。 随后经过几年深耕的迅速发展，涪陵榨菜于年在深交所上市。

如果周斌是涪陵榨菜逆袭的引路人，那么其拆迁金可以说是“天降的幸运”。

探索多样性寻找“戏剧之路”

现在涪陵榨菜在众所周知的同时，还远销海外，成为了日本、美国等餐桌上的佐餐开胃菜。 小榨菜袋，吃巨大的市场，市值达350多亿。

根据智研数据研究中心发表的研究报告，涪陵榨菜占榨菜领域企业市场份额的近30%，是榨菜界无耻的“榨菜王”。

但是，过度依赖单一产品的榨菜，带来了风险。 涪陵榨菜也多次尝试，通过收购多次不同类型的公司，摆脱了客户设定的“戏剧之路”。

年，韩剧《请回答1988年》的大火，韩剧的主角们离不开泡菜，在中国回响着泡菜的名声。 也许是受这部电视剧的启发，涪陵榨菜也迷上了泡菜。 年，涪陵榨菜以1.3亿元成功收购四川惠通食业有限企业，开始切断泡菜市场。

周禹全的说明，榨菜只是调味料，泡菜真的可以点菜吃，当菜吃。 但是，现在国内泡菜没有市场，韩国泡菜的影响要大得多。 周斌认为泡菜需要冷链运输，国内冷链物流不发达，因此“涪陵榨菜制作常温下残留的泡菜”。

但是韩剧仪式没有祝福涪陵榨菜“要幸福哦”。 年以来，涪陵泡菜一直没有打开市场。 年上半年，泡菜只占总收入的6.86%，对业绩贡献不大。

涪陵榨菜又开始向调味料方向进军，这条路也荆棘丛生。 年和年，涪陵榨菜先后计划收购两家调味料企业，结果全部失败。

目前，在主业红利减少的情况下，涪陵榨菜必须继续寻找新的利润增长点。 多样性探索的效果不明显，目前有33亿人建设工厂，增加代码生产能力和新闻化建设。 民生证券是一份研究报告，认为这有助于全面提高生产标准化和智能化水平，提高营销能力。

以酱油闻名的海天味增业，最近市场价格突破5000亿，超过了石油巨头中国石化，创造了“一瓶酱油”超过“一桶油”的记录。 涪陵榨菜作为费用行业的另一大牛股，“榨菜小茅台”将来“一袋榨菜”能创造“一瓶酒”的记录吗？ 欢迎在评论中分享你的意见。