【要闻】债务“滚雪球”又持续发债自救，云南城投集团葫芦里卖的什么药？

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原标题:债务“雪人”又继续欠债自助，云南城投集团葫芦卖的药是什么？ 资料来源:华夏时报

今年以来云南城投集团频繁负债，完全正常还是背后有深远的意义？

上海证券交易所(以下称上海证券交易所) 9月2日宣布，云南省城市建设投资集团有限企业(以下称云南城投集团) 50亿元企业债券受理。 该债券为“云南城投集团年非公开发行企业债券”，债券类型为私募债券，承兑人为光大证券。 当天，上海清算交易所(以下简称上清所)宣布，云南城投集团计划发行年度第14期超短期贷款券，发行金额为人民币7亿元，期限为41天。

8月，云南城投集团已经推出多项融资。 据8月12日上海证券交易所报道，云南城投集团将于2009年面向专业投资者公开发行企业债券受理，发行额为120亿元。 8月27日，该企业年度非公开发行企业债券由上海证券交易所受理，发行金额定为50亿元。

《华夏时报》记者整理了今年8个月前的发现，疫情持续，云南城投集团因债务“雪人”，继续发放债务自助，缓解紧张的资金压力。 例如，3月19日，上海证券交易所宣布，云南城投集团每年公开债务35亿元。 根据募集证明书，这次募集资金用于偿还企业(包括子公司)的利息债务，补充流动资金。 在此之前的一天，3月18日，云南城投集团年度第七期的超短期融资券，发行金额为20亿元，期限为180天。

今年以来，云南城投集团频繁发行债务，与企业债务、超短期贷款券、短期融资及其他融资产品相关，债务产品丰富。

但这并不奇怪。 和其他城市投类公司一样，这种公司常用的还债方法是“借新的还债”，因为还债是滚雪球式的。 “虽然借款的发行额很少，但发行频率极高，可以看出资金压力很大。 ”。 北京一家咨询企业的营销经理在接受《华夏时报》记者采访时做出了如下评价。

借钱像个雪人

据9月2日上清所报道，云南城投集团计划发行年度第14期超短期贷款券，发行金额为人民币7亿元，期限为41天。

理由很光明。 根据招聘证书，发行者发行该期间超短期融资券的目的是降低财务费用，降低融资价格，有望提高资金的利用效率以及优化债务结构，使发行者摆脱融资单纯依赖银行的局面，直接融资的比例

据悉这次超短期融资券的募集费用是为了返还债务融资工具。 截至本招聘证书发行之日，发行人及其子公司等待偿还美元债券馀额为8.00亿美元，人民币债券馀额为565.09亿元。 其中，公司债务6.90亿元，中期票据156亿元，持续中票，持续债务35亿元，短期融资券4亿元，超短期融资券43亿元，企业债务182.66亿元，定向工具25.35亿元，资产证券化15.17亿元，债权融资计划

8月3日，据上清所报道，云南城投集团发行年度第13期的超短期贷款券，发行金额为10亿元，期限为30天。

本报记者观察到，在债务持续的背后，云南城投集团云南城投上半年损失严重。

关于云南城投，在半年的报告期间，实现归属于上市公司股东的净利润为-7.63亿元，与去年同期的-7.85亿元相比，损失减少了2.84%。

事实上，今年上半年报告云南城到处都吃亏了。 对此，云南城投在报告中表示，随着市场降温，金融监管收紧，云南城投面临资金紧张的情况，首先用于追加资金和销售回收金，保障金融机构偿还，后续开发资金不足 据报告，截至报告期末，云南城采用自己的资产为金融机构借款提供抵押、质押和担保，资产账面价值总额限制为317.69亿元。

因此，今年以来云南城陆续出售多家子公司的所有权。 云南城投对外转让昆明欣江合达城建60%股权，判断值49125万元，最终成交价49125万元。 云南城投对外转让东莞云投置业90%的股权，判断值9555.10万元，最终成交价9555.10万元云南城投下属企业对外转让西双版纳傣族自治州航空投业80%的股权，判断值1916.06万元。 云南城对外转让西安云城置业51%的股权，判断值为8280.76万元，最终成交价为8280.76万元。

另外，年云南城投开始重大资产重组，计划将云南城投拥有的天津银润等18家子企业的所有权转让给集团。 现在企业和各方都在积极推进重组事业。

今年上半年的报告显示，至今，仍有许多子企业拉动云南省城市投资的业绩。 据云南城投年半报报道，5家主要控股企业出现亏损，5家参股企业出现亏损。 例如，在云南城投的控股企业中，云南艺术家实现净利润为- 8，255.17万元云南城投龙瑞实现的净利润为-901.95万元昆明官渡区城中村改造业净利润为- 4，482.51万元成都银城置业实现净利润为-2

云南城准入的企业中，云南城投资华商之家实现返母净利润为- 9，223.38万元云南万城百年返母净利润为- 1，266.46万元云南华侨城返母利润为- 9，192.75万元青岛蓝色天地实现返母净利润 云南温泉河谷的归母净利润为- 3，124.93万元。 由此可见，云南城投了半年的报纸，赤字的子企业无处不在。

借钱，买土地，转换自救

据本报记者整理，融创中国理事长孙宏斌最近很忙，特别是今年去云南省的考察时间明显增加了。

根据最新的公开信息，7月29日云南省景洪市政府、西双版纳傣族自治州环球融创旅游企业(以下称版纳融创)、云南城投集团景洪城投企业三方签署了“澜沧江国际生态文化旅游度假区”战术合作协议。

第二天，在澜沧江国际生态文化旅游度假区橄榄坝傣族水乡特色町项目(以下称为橄榄坝特色町)举行了开工仪式。

然后，7月31日，公布了合作。 当晚，云南城宣布了西双版纳傣族自治州沧江文旅的100%所有权和西双版纳傣族自治州云辰置业的51%所有权，合计金额约5亿元转让给了版纳融创。 据此，云南城投集团和旗下的云南城投、孙宏斌和融创企业展开了深入的合作。

本报记者在采访中得知，上述项目于今年4月挂牌，当时市场推测接战者为入局云南城混改的保利。 橄榄坝特色城镇位于西双版纳傣族自治州景洪市，该项目是澜沧江国际生态文化旅游度假区的子项目，是云南省要点支持的26个特色城镇之一。

根据公开资料，橄榄水库特色城镇总计划12000亩，总建筑面积25.5万平方米，以傣族水文化为主，依靠澜沧江缺乏的江景资源，以湿地水乡、民族风情、热带雨林环境和康体养护、逗留度假为一体的高质量

未雨绸缪。 云南城投于4月17日发表了两项公告。 即沧江文旅100%股权、云辰置业50%股权转让，核心资产都是橄榄水库特色的城镇。 其中沧江文旅的核心资产是橄榄水库特色城镇的547.42亩商业用地，云辰置业的核心资产是该镇区域的345.34亩土地，共计近900亩。

据本报记者介绍，为了缓解资金压力，云南城投集团和云南城投必须继续出售股票、转让土地，融创长期垂涎于其丰富的土地储备，可以说一拍即合。 这次获得云南城投项目的是版纳融创，是去年7月成立的成都环球融创旗下的企业。 今年以来，孙宏斌几乎每个月都在云南省跑步，辗转于云南省许多城市，掠夺包围地。

保利后，业绩大幅下跌，负债越来越严重的云南城投集团开始向大股东求助。 首先，最初的供资额是30亿元，云南政府将重新定位到云南省文旅、康服兆级产业的龙头公司。 之后，7月2次的卡转让云尚休假业的70%的所有权等不间断的项目的所有权也会被转让。 另外，人事也有变动，6月新会长李家龙就任。

天下都有利益。 同样，能使保利、融创等蜂拥而至的是云南城投集团拥有的高品质土地资源。

“我们(城投)的特征是拥有大量的土地资源，手续齐全”云南城投内部的人向《华夏时报》的记者证明了这一点。

据年报报道，截至2019年底，只有云南市投入了8个城市22个房地产储备项目，拥有土地7389亩。 专家说，云南城投集团不仅应该关注购买土地和转让所有权，还应该关注如何培养持续的盈利能力。