【要闻】专访神州泰岳董事长王宁：企业股价被严重低估

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新浪科技报11月12日上午宣布，神州泰岳理事长王宁日前进行了新浪科技独家采访，逐一应对了外部飞信业务更新、顾客依赖度高等问题。 王宁表示，与中国移动电信业务的合同业务现在仍在谈判中，但“合同更新应该没有问题”。 他还认为现在企业的股价被大大低估了。

"飞信更新应该没有问题. "

神州泰岳的飞信业务在企业业绩中占有重要地位，围绕该业务的收入给神州泰岳带来了一半以上的营业收入。 与中国移动的“一年一次”飞行业务合同于今年10月31日到期后，神州泰岳没有发表新的继续合同，投资者对该企业的前途感到担心。

王宁上周五在接受新浪科技独家采访时表示，飞信不仅帮助中国移动业务的提高，而且成为了每月平均1亿活动用户的网络平台，“这样的业务是中国移动网络(业务)的战术性制造

他说，中国移动现在正在考虑成立互联网企业，下一步有可能对飞行业务进行递归管理。 “中国的移动为什么不断变化管理着飞信，这和对整个市场的思考有关，一定觉得它更好。 这些管理的变化自然会给谈判的一环带来一些障碍和问题。 这是必然的。 所以，没有马上签署下一个协定主要是因为这个理由。 ”。

王宁认为飞信已经承担了很大的商业价值和社会价值，认为中国移动应该与神州泰岳建立长期稳定的战术伙伴关系，定义每年的工作量。 因为这可能有助于飞信的长期快速发展。

他指出神州泰岳目前面临的第一个问题不是更新问题。 “更新合同应该没有问题。 更重要的是与中国移动建立长期的战术伙伴关系。 ”。

"我们的业绩正在逆向上升. "

由于电信业务已经进入稳定阶段，对神州泰岳的收入贡献开始下降，担心市场神州泰岳未来增长放缓的感情也高涨。 王宁认为，在宏观环境恶劣的情况下，神州泰岳实际上正在逆势上升。

王宁表示，从2008年到现在神州泰岳的净利润复合增长率超过35%，今年达到20%的净利润增长也没有问题。 “年世界经济不好，连总理的经济下行压力都很大，gdp的增长率下降到了7点几分。 在这种情况下我们正在逆向上升。 ”。

“年，飞信业务以外的业务增加了30%以上。 在今年的形势下取得了这么高的增长率，对该领域的其他公司来说，我们依然做得很好。

王宁认为市场对我们的增长放缓，增长率不高。 这是给我们的鞭子。 但是，泰岳与国内市场的同领域相比，以今天的规模维持20%以上的增长率是有竞争力的，重要的是要保持健康，这是关键。 泰岳去年的净利润为3.6亿元，如果今年能增加20%，年利润将达到4.3亿元。 如果年份能再次增加20%，神州泰岳的净利润将达到5亿元。 王宁认为:“从4亿到5亿是惊人的数字，因为这意味着8千万元以上的净利润的增加。” 如果基于净利润4亿左右的规模多年来持续增长20%，请想想会是怎样的规模。 今后几年，我们有信心继续保持20%的增长。 ”。

“企业在电信业务中的收益涨幅小，利润贡献率下降，但企业的业绩在大规模基础上保持着整体稳定的增长，这证明了企业业务结构的丰富和竞争力，这也是企业聚焦主业，持续创新的结果 ”。 王宁说。

王宁认为，从泰岳的迅速发展历史来看，公司必须进行战术定位和焦点创新，积极提高，具有大家同意和自觉执行的公司愿景和理念，与优秀的团队

"我对现有的评价不满意. "

国内很多证券公司看到神州泰岳，建议购买，但神州泰岳的股票一直呈下跌趋势。 星期五，神州泰岳收到14.13元，股价收益率为13.7倍，同期国内新闻技术类上市公司平均股价收益率为30倍以上。

王宁表示，“我们公司的股价收益率只有12倍左右，在沪深两市，特别是计算机领域的上市公司，处于极低的水平。 这种评价水平，投资者不满，企业管理层也不满，同样感到很大的压力。 ”。

王宁说:“我们对公司的业绩充满信心，将进一步加强与投资者的信息表达，使业务更好。 说实话，动真的，看数字，一年看不清楚，就两年了。 ”。

根据神州泰岳的招商引资书，今年10月30日，包括王宁在内的神州泰岳干部持有的股票超过了禁止销售期限。 王宁说，不会考虑减收问题。 "年不考虑，年也不考虑. "

他还说:“前几天，我们也召开了创业股东的信息表达会。 在现在股票市场低迷的阶段，不鼓励减产，不支持。 如果公司继续迅速发展健康的经营，其价值就是得到市场的赞同。 我们对企业的未来充满信心，相信市场会变暖，评价值会被修复。 ”。 (罗亮)

以下是采访的实录。

新浪科技:先问一点核心问题。 资本市场现在也特别关注神州泰岳飞信业务更新的问题，进展怎么样？ 你如何评价与中国移动这一年一度的签名模式？

王宁:今年的飞信合同到期了。 我们在三季报上给出了公开和提示。 这也是我们高度重视的事件。 这种业务作为中国移动网络(业务)的战术产品，其扩展性、连续性应该很强。 我们开始准备更新合同。 我想尽快达成协议。

我们认为飞信业务是中国移动非常重要的互联网业务。 这种网络业务合作，三年一次的签名太短了，不要说一年一次的签名。 我们理解中国移动出于各种想法每年使用一次签名的方法，但这影响了网络事业的高速发展。 互联网业务快速发展的重要因素是人才、技术、经验、知识的积累，与持续运营有关，合作者越长时间稳定，利用各种管理和激励手段保持人才，激励人才，提高人才，就越能促进业务的高速发展 我们认为，在飞信业务合作机制中，中国移动与我们明确长期的战术伙伴关系，每年明确具体的业务复印件和金额，有利于飞信业务良性的迅速发展。

新浪科技:作为中国移动飞信的开发运营支持商，如何评价飞信的价值？

王宁:飞信到底值得吗？ 要回答这个问题，必须先从飞信的顾客开始。 只有顾客同意，飞信的价值才能真正体现出来。 现在，飞信的活动用户第一集中在政府公司的事务员和学生群体，这两个客户群体加起来约占总活动用户的90%。 这意味着什么呢？ 意味着全国约1亿3千万学生中，30%采用了飞信。 全国1亿5千万政府、公司事务人员中，35%采用了飞信，但由于这个普及率相当高，所以飞信是相当有社会价值的业务。

另一方面，飞信作为im软件提高了顾客的粘接度，降低了移动离网率，对中国移动的顾客系统是很大的贡献，可以直接强调飞信的商业价值。 另一方面，从是社会产品的角度来看，为促进社会公共管理事务的迅速发展提供了创新手段，体现了社会价值。 这些是其他im类软件永远无法替代的地方，是飞信存在价值的表现。

新浪科技:据说中国移动对飞信业务投资巨大，能介绍一下这方面的情况吗？

王宁:我们从05年开始飞信，为飞信服务，制作飞信的运维。 到今年为止的8年间，运营前期的费用很低，现在随着飞信客户规模的急速增加，可以达到6亿人左右，在移动支付的6亿人中投入了2000人以上的人工费。 其中有很多技术开发者。 现在我们的人均收入大约是每年28万，我们关注互联网领域大型公司的财务报告，他们的人均支出费用，如腾讯每年40.7万，所有人的网每年约31万，网易费用每年43 从这些数据来看，我们的收入在整个领域都处于较低的水平。 尽管如此，我们为什么还要坚持好几次呢？ 我们为飞信服务了八年。 他像自己的孩子一样，对他的成长有责任感。 如上所述，飞信具有的极高的社会价值也是我们最重视的。 我们想通过飞信的迅速发展，继承我们公司的这种服务顾客、服务社会的精神，表现我们公司的社会价值。

新浪科技:据说神州泰岳是没有技术的企业，飞信可以在任何企业制作。 企业怎么评价？ 或者，你能介绍一下飞信业务的技术含量吗？

王宁:飞信从无到有，从小到大，迅速发展到今天，与中国移动的战术观点密切相关，企业也投入了巨大的精力，进行了大量的投资。 其中，很多大公司也打算开展同样的业务，但其结果并不理想。 从早期im市场的无名之一迅速发展到占据今天重要的地方，我们和中国移动的共同努力是显而易见的。

神州泰岳发展到今天，拥有数千人的团队，其中近90%是研发人员，90%以上是本科以上的学历，现在持有的软件著作权、软件产品证书在600项以上，取得了申请中的专利300项以上。

在这里，我想借机会特别介绍一下飞信业务的技术含量和飞信队的技术能力。

很多人认为制作im软件是很简单的事情，但这几年的运用经验让我深刻地感受到了100万甚至数千万级别的同时im系统的技术之多和复杂。 现在的月活动用户接近亿级，5500万人以上的日注册要求量、超过3亿件的日信息量、百亿级状态同步新闻是典型的大量新闻解决的网络业务系统。 运营这样的系统，如何有效应对网络变动引起的巨大突发性冲击，如何在版本快速迭代的情况下使系统7*24小时365天稳定运行，如何保证安全 需要深入的技术积累，如如何挖掘服务器计算的潜力有效降低硬件投资价格，保障顾客新闻安全可靠的送达等。 补充一下，飞信系统的技术多而杂度比通常的网络im多而杂。 原因是，有很多与通信基础的互联网对接的功能。

作为技术平台开发者，我们按照中国移动要求的“稳定、灵活、节约”，大致上投入了很多资深技术人员开发了一系列技术。 通过这些业务，在满足客户成长带来的系统容量和性能要求的同时，系统的硬件和软件价格逐年下降。 近年来，通过软件升级提高系统解决能力所带来的成本节约也累计达到了7、8亿美元。

新浪科技:有传言说飞信业务是企业的重要业务之一，神州泰岳在2008年失去了会议，09年创业板成功的主要原因是飞信合同一年改为三年。 真正的理由是什么？

王宁:这种说法完全是虚假的。 所有知道公司上市的人，企业上市都需要经过证监会的一系列严格审查程序，在企业管理、规范运营、持续快速发展、独立性等多个方面满足审查标准，公司上市能否通过合同签名实现？

那么，真相是什么呢？ 2008年在金融危机中，公司上市申请被否决的理由是准备企业申报资料。 根据证监会的审查意见，申报资料中企业历史上的股权转让过程披露不准确、不完整，筹资项目不符合企业当时的规模，因此未经批准。 2009年企业发行申报资料比较了历史上的股权转让过程，我们进行了详细的披露，对企业的“动态股权结构体系理念”进行了全面、系统的阐述。 企业历史上的“动态股权结构体系”，其核心理念是在企业规模小、报酬支付能力低的情况下，根据共识和协议的前提股东无偿或以极低的价格转让股票引起人才，迅速提高企业业务、技术和管理水平。 这个系统必须有对企业和股东没有法律约束力，股东如何有助于企业财富价值观的快速发展的基本前提。

2008年飞信合同的更新从1年改为3年。 其根本原因是，2008年中国移动将管理机构从北京移动转移到了当时负责增值业务的控股公司——卓越企业，与飞信业务相关的辅助资产也是卓越同期购买的。 为了卓越顺利接受和维持系统稳定，稳步发展电信业务，中国移动和卓越签订了3年合同。 这符合飞行业务的长期计划。 这是整体的统一移交，包括管理权、资产、开发支持等，关系密切，企业作为飞信的综合开发者，卓越也自然地与企业签订了3年合同。 反过来想，一年换一次开发者，一年辛苦一次，对飞信业务的稳步发展极为不利。 在电信业务开展的这几年，管理部门发生了多次变化，但我们一如既往地勤奋努力，保持电信的持续稳定增长，在国内im市场有着重要的市场地位。

新浪科技:在很多人的印象中神州泰岳是做飞信的企业，但你知道企业除了飞信开发运营的工作以外还承担着很多业务，可以整体介绍企业现在的业务布局和迅速的发展状况吗？

王宁:说到神州泰岳，可以理解很多人说是做飞信的企业，但还是有偏差的。 这是因为平时很多人都知道它是采用的，但不能因此简单地把神州泰岳和飞信等同起来。 事实上，企业不仅仅是飞行业务，只是企业业务的一部分。

从企业业务的历史来看，1998年我们开始进入软件类业务，从代理海外软件销售产品开始，初期的年销售额只有几十万元。 2003年正式发售运维管理旗舰产品untranms以来，扩大了以自主产品为中心的运维管理业务，年营业规模达到了数亿规模。 2006年，配合市场诉求，又开始了以飞信为代表的网络开发和运营支持业务，形成了现在的业务结构，年营业规模达到了10亿人民币，位居国内软件领域前列。

经过多年的努力，企业形成了以运维管理、网络行业为中心的业务结构，在电子商务、物联网等创新业务行业进行了尝试和开展。 另外，企业积极探索运维管理产业、网络产业扩张、物品互联网等创新业务行业，为企业持续快速发展奠定了进一步的基础。 。

新浪科技:说到it运营管理，神州泰岳现在的顾客也集中在电信和金融行业。 这样的it运维不会有越来越多的顾客集中吗？

王宁:如果建立某个特定的市场，可能会成为这个特征。 为什么要说这个问题？ 要做一个行业，非常重要的问题是浮在表面上，害怕你做的是这个行业。 在it运维管理行业，决不是一个产品能处理的，与客户的生产流程、管理流程、生产优势和管理优势密切相关。 不在一个领域深耕，如何通过服务向客户交付客户公司的产品？

it运维管理这么多年，国际制造商也在做。 也是ibm、hp等综合性企业的重要产品方向。 海外产品这几年在这个行业没有迅速发展。 非常重要的理由是服务赶不上。

泰岳自2001年成立以来，我们提供产品和服务，结合中国实际诉求的一些变化，建立企业运行体系。 当然，这里面不简单。 产品和服务有两个特质，所以不简单。 其实，看看我们的合同，真正研究我们的合同，我们的合同持续性很强，第一期、第二期、第三期、第四期、第五期、第六期，甚至第十期。

要了解领域，你的能量、能力和规模不能覆盖整个行业。 你一定会在利润最高的地方，尽最大的努力。 你必须这么做。 否则，我想那反而是投资者对你的投资。

进行it运营维管理时，必须使领域透明、集中。 你是什么领域的it管理专家？ 你不是全面的专家。 产品化的方法应该谈普遍性，赋予沉重的服务特征时要集中精力。

而且，创造产品和服务两种能力的挑战比较大。 我想我还需要时间来培养它。 没那么容易。

新浪科技:近几年，神州泰岳的经营业绩稳步增长，但飞信业务比重逐年下降，同时增长率下降。 这是否意味着企业很难保持增长势头？？

王宁:看到神州泰岳的经营迅速发展，不能只看飞信业务。 那只是一部分。 现在只占40%左右，还关注运维管理业务、其他网络业务等。

企业于2008年开始申请上市，08年本公司销售额5.2亿，净利润1.2亿，在新闻技术类上市企业中处于中间位置。 年销售额11.5亿，净利润约3.6亿。 年第三季度企业净利润为3亿元左右，在创业板355家公司中排名第三。 根据企业公告的期权计划，今年的净利润比去年增加了20%以上，约为4.2-4.3亿，该利润规模位居国内同领域前五，上市仅三年，我们跻身新闻技术类上市企业前列，非常困难。 总的来看，企业在四年间净利润增加了两五倍。 同时，我们在股权激励计划中承诺今后几年的年复合增长率在20%以上，我们对完成这个指标充满信心。

保持公司持续健康的迅速发展是企业管理层的首要课题。 企业近年来保持了比较好的快速发展速度，整体收益规模在软件公司中处于领先地位，对未来的持续增长，企业管理层充满信心。

新浪科技:中国软件股最近不太好。 大宏观环境不好。 你如何预测明年的快速发展情况？

王宁:两个方面，另一方面我刚才从生态立场出发，大环境不好并不意味着所有公司都不好，而是领域所有公司都必须处理，大领域如何快速发展的问题。 关于整个领域，我个人认为从来没有见过，可能依然很难。 为了整个新闻化建设，公司的投资构成有一定的滞后。

换句话说，我们国家之所以持续强调推进新闻化，是因为新闻化的水平还不够，新闻化也没有放在非常重要的环节。 经济环境不好的时候，新闻支出有滞后现象，这个滞后影响到整个领域的工作企业，对年的状况依然很严峻。

新浪科技:你怎么看待企业现在的评价值？

王宁:从企业现在的业务结构、迅速的发展趋势来看，将来会保持整体的20%的增长，管理层很有自信。 但是，从去年以来证券市场一直持续低迷，也严重影响了企业的股价。

年第三季度，企业净利润3亿元左右，在沪深两市200多家新闻技术类上市企业中名列前十以内，在所有创业板上市企业中排名第三，我们也在深交所发布的年11月8日沪深两市277家公司的尼 包括创业板)静态平均领域的股价收益率在34倍左右，其中创业板新闻技术类公司106家，是静态平均领域的股价收益率

我们计算出企业现在的静态股价收益率是13倍左右，动态股价收益率是12倍左右，在沪深两市，特别是计算机领域的上市公司，处于极低的水平。 这种评价水平，投资者不满，企业管理层也不满，同样感到很大的压力。

新浪科技:您的股票已经到期了，您考虑减持吗？

王宁:无论资本市场还是社会公众赞扬还是批评我们，无论如何，我们都要自己努力使神州泰岳成为伟大的公司。 我们是朝这个方向做的。 这是我们努力奋斗的目标，不会因为有点起伏或没有我们的理解而对我们产生任何动摇。

我问过个人，减产期到了会减产吗？ 我跟他明确说，我做不到，我不考虑这个问题。 我想的问题是搞好神州泰岳，不考虑减产问题。 不是说到年12月31日为止不考虑，年也不考虑，年也不考虑，以坚定的决心不考虑。 在此期间，我们也召开了创业股东的信息表达会，在现在股票市场低迷的阶段，不鼓励减收，不支持。 如果公司继续迅速发展健康的经营，其价值就是得到市场的赞同。 我们对企业的未来充满信心，相信市场会变暖，评价值会被修复。

新浪科技:一点也没考虑股票回购等动向吗？

王宁:总体来说，各种资本方法是我们的研究对象之一，这是我们正在研究的。 第一，我们要加强和投资者的信息表达，把生意做得更好，说实话，真的，看数量，一年不清楚，就两年了。