【要闻】极光大数据转型略见成效，SaaS业务成收入和利润增长源泉

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原标题:极光大数据转型略有成效，saas事业成为收入和利润增长的源泉

年9月10日，中国大型移动开发人员服务提供商极光( nasdaq:jg )发布了截至年6月30日第2季度未审计的财务报告。 随着企业聚焦于开发者的服务和领域的应用业务，极光创造了良好的财务业绩。

一、极光战术变革有效，saas业务已经贡献了51%的收益和95%的毛利

财务报告显示，极光今年第二季度收入为1.308亿元，通过战术调整，企业收入比去年同期下降，但环比上升。 从收入构成来看，极光交付的第二季度报告的亮点频繁出现，可见企业从年初开始的saas业务变革非常成功。

的极光营业收入主要来自两个部分:1)包括开发人员服务和领域应用1)saas业务2 )精确的营销业务。 saas业务是极光战术聚焦变革的业务，精确的营销业务有序地结束了。

财务报告显示，年第二季度，极光saas业务收入达到6650万元，占总收入的比例达到51%，贡献的毛利润达到95%。

很明显，saas业务已经成为极光的核心业务，成为企业收入和利润增长的源泉。 从第二季度的数据来看，极光saas的事业收入成长性很高，比去年同月增加了35%。

极光创业者兼CEO罗伟东说:“saas业务具有良好的收入可见性、高客户粘性、低放贷风险，几乎不需要运营资金，因此显示出良好的现金流特征。” 这些特征使saas业务能够更稳定和更明确企业的收入来源。 另外，因为这个saas业务是资本市场推荐的业务。 让我们看看一些具体的业务情况。

1、开发者的服务收入比去年同期上升了127%

极光的重点是向移动应用开发者提供稳定高效的消息推送、即时消息传递、统计分析、极光共享、消息、一键认证、深度链接等开发者服务。

年成立以来，极光在开发者服务方面有着深厚的积累。 数据显示，极光累计移动应用程序的安装量，即采用至少一个极光开发者服务的移动应用程序的数量，从2019年6月30日的128.9万大幅增加到年6月30日的155.3万。 每月独立的有源设备数量从2019年6月的11.3亿大幅增加到去年6月的13.8亿。 累计sdk安装数量从2019年6月30日的266亿大幅增加到去年6月30日的406亿。

其开发者服务业务可以分为两个部分，第一部分是订阅服务，第二部分是增值服务，包括广告saas和轻推送服务。 随着订阅业务和增值服务的强劲增长极光开发者服务收入成为企业收入和利润增加的重要引擎。

财务报告显示，年第二季度，极光开发人员服务收入继续保持第一季度势头，再次表现出色，这部分收入增加到4580万元，比上年同期增加127%，环比增加46%，刷新了历史最高水平。 另外，开发人员服务的毛利润贡献也很明显，去年第二季度比去年同期增加了142%，比上个月增加了50%，达到了3500万元。

极光社长陈菲表示，极光开发者的服务收入大幅增加是因为促进了每个顾客的平均收入( arpu )和顾客数量的增加。 数据显示，极光开发者服务的收费客户数量从2019年第二季度的1，488增加到年第二季度的2，053。

有趣的是，来自年第二季度增值服务的收入从上季度的640万人增加到1510万人，环比增长134%，非常光明。 极光总裁陈菲表示，今年第二季度，小程序和电子商务开发者广泛使用增值服务，增值服务的arpu和客户数量比第一季度增加了50%以上。

2、领域应用收入环比增加16%，疫情发生后明显恢复

的极光saas业务领域应用业务包括领域发现内在、金融风控、商业地理服务。 年第一季度，新冠爆发肺炎疫情影响了顾客对金融风防及商业地理服务等的诉求，来自领域的应用收入减少，但随着经济的恢复，各行业恢复正常运营，第二季度该业务走出疫情，有了明显的恢复。

财务报告显示，年第二季度，极光领域的应用收入为2070万元，比第一季度的1780万元环比增加了16%。 极光社长陈菲说:“新冠引起的肺炎疫情的影响依然持续，但随着经营环境的改善，年上半年在市场领域的应用诉求有恢复的趋势。”

3、精准营销业务逐渐退出，毛利贡献已经下降到5%。

随着极光按照既定战术持续转变，秩序退出精准营销业务，精准营销业务对极光收入和利润的重要性减弱了。 年第二季度，企业精准营销收入所占比例持续下降，贡献的毛利几乎可以忽略不计。

根据财务报告，年第二季度，极光精确的营销业务收入比例从去年同期的83%下降到49%，贡献的毛利贡献比例从去年同期的54%下降到5%，但现在对利润的贡献微乎其微。

与此相对，企业saas业务的收益占有率从去年同期的17%上升到51%，曙光启动的saas业务变革非常成功，随着企业继续结束精确的营销业务，今年下半年曙光SAS业务的收入占有率

二、收益性改善，q2毛利润环比增加30%，毛利率上升到41%

极光财务负责人黄尚能说:“战术重点调整有助于极光获得良好的财务表现。” 财务报告显示，极光年第二季度毛利润为5370万元，环比增幅达到30%毛利率为41%，毛利率持续上升。 净亏损4040万元，环比狭窄。 在非公认会计准则下，调整的净损失为3210万元，环比狭窄。

(极光毛利图； 资料来源:极光官网)

财务报告显示，去年第二季度，企业收益价格为7710万元，同比减少64%。 主要是因为媒体价格减少了1.384亿元，员工价格减少了60万元，但由于邮件价格增加了290万元，部分抵消了。

从运营费来看，极光第二季度的总运营费为9880万元，比去年同期和上个月都比较稳定。 其中，研发费用4700万元，比上年增加1%。 销售及市场宣传费用2680万元，比上年同期减少12%。 管理费比去年同期增长37%，为2500万元。

值得注意的是，从高毛利率中受益的saas事业的占有率持续提高，低毛利率的精确营销事业逐渐淡化，极光的整体毛利率与第二季度相比达到了过去最高的41%，去年同期的毛利率26%，毛利率上升了58%。 数据显示，年第二季度，极光saas业务的毛利率达到76%，与精准营销的4.5%的毛利率大不相同。

从现金和现金流的角度来看，企业运营也极为健康。 年6月30日至今，企业持有现金及现金等价物、限制资金及短期投资为4.157亿元第二季度企业经营现金流超过5000万元，认为历史高，企业向saas业务转换正确，是比较有效的战术

三、评价逻辑发生了质量的一些变化，评价修复空之间巨大

极光是超低评价的saas概念股票，截至去年9月9日，极光的股价为1.72美元，总市值约2亿美元，作为营销率的ps被非常低估。

过去极光的主要收入来源于精确的营销业务，但随着极光的顺利业务转换，企业saas业务贡献的收入已经占一半，贡献的毛利润占有率达到95%。 这意味着极光的基本面本质上发生了变化，企业已经属于纯粹的SaS概念股。

拆卸saas概念股票最常用的指标是营销率ps，今年以来saas企业在资本市场很受欢迎，从美股zoom、salesforce到港股微盟、赞扬都有良好的市场表现。 在该领域中，关于同样为开发者提供服务的每日互动( 300766.sz )、声音网( api.us )，极光的评价值真的被大大低估了。

截止到9月9日回收的极光总市值为13.61亿元，每日交流为136.95亿元，语音网的为344.04亿元。 根据这个计算，极光、每日交互和音响网2019年的ps分别是1.5倍、25倍和76倍。 除了精确的营销收入以外，即使只计算极光来自saas业务的收益，极光ps也只有6.5倍，与同行有很大的评价差异，未来评价修复的提高空之间是巨大的。